Filosofia do Investimento: Sobre a Filosofia do Mercado de Ações

Por que o método de investimento é comparado especificamente à philosophy-of-learning, e não, por exemplo, à crença, à religião, à metodologia, à teoria ou ao conhecimento e ciência? O aprendizado sobre investimentos e o crescimento econômico é um aprendizado de revoluções conceituais e mudanças de paradigma - exatamente como na philosophy-of-learning. Então, qual é o significado da philosophy-of-learning do aprendizado como philosophy-of-learning de investimento?

A própria ideia de investimento deriva da ideia de aprendizado: o investimento é um aprendizado financeiro (fonte)

O mercado de ações, assim como o cinema, passou por um desenvolvimento filosófico acelerado, onde mudanças de escolas de pensamento de milhares de anos foram condensadas em cem anos. Por um lado, há a ontologia, onde o valor é determinado pela situação real do negócio, e portanto é possível lucrar com o erro (geralmente emocional) do mercado, e eventualmente o valor convergirá para o valor real. Esta é a philosophy-of-learning de investimento chamada investimento em valor (Warren Buffett). Por outro lado, há o ceticismo, onde não se acredita que seja possível superar o mercado, ou cronometrá-lo, ou saber qual é o valor real do ativo, e portanto se volta para a philosophy-of-learning do investimento passivo, ou conservador, que reduz riscos através de baixa correlação entre investimentos (blog do Conservador). Este ceticismo chegou ao extremo com o início da crise da pandemia, onde a abordagem "conservadora" argumentava que não se deveria vender os fundos passivos que replicam a economia como um todo, mesmo quando estava claro que o valor real de toda a economia havia caído e estávamos enfrentando uma crise econômica. Nenhum evento externo pode afetar tal ceticismo - é apenas o demônio enganador.

Por um terceiro lado, como uma síntese entre a crença no conhecimento verdadeiro sobre o valor e o ceticismo total sobre a capacidade de conhecimento, há a epistemologia, que acredita que o importante é o que as pessoas pensam sobre o valor, e isso é o que realmente determina o valor - sua percepção. Esta é a philosophy-of-learning de investimento dos traders, que tentam pensar o que as pessoas pensarão, e como o mercado reagirá, e não qual é o valor real. Sua radicalização, em direção ao pós-modernismo, é já a abordagem das apostas e do "jogo com ações" - porque o valor é completamente livre de qualquer outra consideração (esta é frequentemente também a percepção de pessoas para quem a bolsa é um cassino, e portanto não se aproximam dela. Ou seja - pessoas que realmente não entendem como o mundo funciona).

Além dessa abordagem, há uma philosophy-of-learning que acredita que o valor é determinado pelo próprio gráfico, e que dentro das próprias flutuações de valores - nos próprios números - está contida a informação futura relevante sobre o preço. Esta é a philosophy-of-learning de investimento que corresponde à philosophy-of-learning da linguagem, e é conhecida como análise técnica (cujo fracasso empírico foi provado) e também como algorithmic trading [negociação algorítmica] (cujo sucesso empírico foi provado). Então, qual seria o método de investimento da philosophy-of-learning do aprendizado?

Primeiro, o entendimento de que não há uma philosophy-of-learning de investimento definitiva, mas que o mercado se desenvolve - ou seja, não apenas sobe e desce - e até mesmo seus modos de desenvolvimento se desenvolvem. Além disso, o entendimento de que todo investimento deriva da análise do futuro, ou seja, de uma direção de aprendizado e desenvolvimento no mundo, que é prevista pelo investidor. Portanto, primeiro tenta-se aprender o futuro - e dele deriva-se a philosophy-of-learning de investimento. É necessário identificar áreas de investimento, ou até mesmo empresas, que têm uma alta chance (em relação ao seu valor) de se desenvolver mais do que outras áreas - e investir nelas. Por exemplo, se você tem o insight de que a inteligência artificial é o futuro, e já chegou ao estágio prático (ou seja, não é um futuro além do horizonte do seu investimento) - você deve investir em empresas que desenvolvem esta área. E assim para qualquer tecnologia ou outro desenvolvimento. Se você tem o entendimento de que a Índia será a potência do futuro - tente investir na Índia.

Hoje em dia é óbvio que o que vai se desenvolver no futuro é a área de tecnologia, mais do que todo o resto da economia em termos relativos, ou do que qualquer economia de um país específico, e portanto deve-se investir especialmente nesta área. Esta é uma percepção trivial - mas não é expressa em nenhuma outra philosophy-of-learning de investimento. Não se afirma aqui que o valor das empresas de tecnologia é alto ou baixo em relação ao seu valor real - mas que o desenvolvimento ocorrerá em suas áreas - o aprendizado será em suas áreas - e portanto deve-se investir nelas. Porque o aprendizado e o desenvolvimento são a fonte do valor. E não qualquer valor atual, que sempre dá apenas uma imagem momentânea e não futura.

Às vezes, para permanecer ainda dentro do paradigma atual e não futurista, calcula-se no valor de uma empresa sua valorização futura trazida a valor presente (do termo presente), e afirma-se que isso é parte de seu valor atual. Mas este valor é uma ficção difícil de quantificar, e o oposto é verdadeiro do ponto de vista conceitual - seu valor e worth atuais derivam apenas dos futuros. Portanto, é importante investir em empresas que aprendem, em áreas que aprendem, e o que determina o futuro do investimento é a capacidade de avaliar este aprendizado (uma das direções atuais é o foco em ações de crescimento, ou seja, aquelas que cresceram no passado, como previsão para o futuro, mas esta é obviamente uma direção não totalmente confiável). O caminho correto é identificar direções futuras de crescimento e derivar delas insights de investimento. As diferentes philosophy-of-learnings de investimento sempre tentaram ter cuidado com profecias e alegações de "bola de cristal", mas isso é exatamente o que é necessário: uma tentativa de ver e avaliar o futuro. Esta é a essência do investimento. E se a palavra profecia é muito grande - sugeriremos a palavra sonho. E se a palavra sonho é muito especulativa - sugeriremos as palavras mais famosas na bolsa: "informação prospectiva" - como definição do aprendizado.