투자 철학: 주식시장의 철학에 대하여

왜 투자 방법이 신념이나 종교, 방법론, 이론 또는 지식과 과학이 아닌 철학에 비유되는 것일까? 투자 학습과 경제 성장은 철학에서처럼 인식의 혁명과 패러다임의 변화를 통한 학습이다. 그렇다면 학습의 철학이 투자 철학으로서 갖는 의미는 무엇인가?

투자의 개념 자체가 학습의 개념에서 비롯됩니다: 투자는 금전적 학습입니다 (출처)

주식시장은 영화처럼 가속화된 철학적 발전을 겪었으며, 수천 년의 학파 변화가 100년 안에 압축되었습니다. 한편으로는 존재론이 있는데, 이는 기업의 실제 상태에 따라 가치가 결정되므로 시장의 (주로 감정적인) 실수로부터 이익을 얻을 수 있고, 결국 가치는 실제 가치로 수렴한다는 것입니다. 이것이 가치투자라 불리는 투자 철학입니다 (워렌 버핏). 다른 한편으로는 회의주의가 있는데, 시장을 이기거나 타이밍을 잡거나 자산의 실제 가치를 알 수 있다는 것을 믿지 않기 때문에 투자들 간의 낮은 상관관계를 통해 위험을 줄이는 수동적 또는 안정적 투자 철학으로 향합니다 (안정적 블로그). 이러한 회의주의는 전염병 위기가 발생했을 때 극단에 도달했는데, "안정적" 접근법은 전체 경제의 실제 가치가 하락하고 경제 위기에 직면했다는 것이 분명했음에도 전체 경제를 추적하는 패시브 펀드를 매도하지 말아야 한다고 주장했습니다. 이러한 회의주의에는 어떠한 외부 사건도 영향을 미칠 수 없습니다 - 이는 순전히 기만적인 악마일 뿐입니다.

세 번째로, 가치에 대한 진정한 지식에 대한 믿음과 지식 능력에 대한 전면적 회의주의 사이의 종합으로서, 인식론이 있습니다. 이는 사람들이 가치에 대해 어떻게 생각하는지가 중요하며, 그것이 실제로 가치를 결정한다는 것입니다 - 그것에 대한 인식이 말입니다. 이것이 트레이더들의 투자 철학으로, 그들은 사람들이 무엇을 생각할지, 시장이 어떻게 반응할지를 예측하려 하며, 실제 가치가 무엇인지는 고려하지 않습니다. 포스트모더니즘을 향한 극단화는 도박과 "주식 게임" 접근법입니다 - 가치가 다른 모든 고려사항으로부터 완전히 자유롭기 때문입니다 (이는 종종 주식시장을 카지노로 보고 따라서 접근하지 않는 사람들의 인식이기도 합니다. 즉, 세상이 어떻게 돌아가는지 진정으로 이해하지 못하는 사람들입니다).

이를 넘어서, 가치가 차트 자체에 의해 결정되며, 가치 변동 자체 내에서 - 숫자 자체 내에서 - 가격에 관한 미래의 관련 정보가 담겨 있다고 믿는 철학이 있습니다. 이는 언어 철학에 상응하는 투자 철학으로, 기술적 분석 (경험적 실패가 입증됨)과 알고리즘 트레이딩 (경험적 성공이 입증됨)으로 알려져 있습니다. 그렇다면, 학습의 철학의 투자 방법은 무엇이 될까요?

우선, 궁극적인 투자 철학은 없다는 이해가 필요합니다. 시장은 발전합니다 - 즉, 단순히 오르내리는 것이 아니라 - 심지어 그 발전 방식도 발전합니다. 또한, 모든 투자는 미래 분석에서 비롯된다는 이해가 필요합니다. 즉, 투자자가 예상하는 세계의 학습과 발전 방향에서 비롯됩니다. 따라서 먼저 미래를 배우려 노력하고 - 거기서 투자 철학을 도출합니다. 다른 분야보다 (가치 대비) 발전 가능성이 높은 투자 분야나 심지어 기업을 찾아 - 거기에 투자할 필요가 있습니다. 예를 들어, 인공지능이 미래이며 이미 실용적 단계에 도달했다는 통찰이 있다면 (즉, 당신의 투자 지평선을 넘어선 미래가 아니라면) - 이 분야를 개발하는 기업에 투자해야 합니다. 다른 모든 기술이나 발전에 대해서도 마찬가지입니다. 인도가 미래의 강대국이 될 것이라는 이해가 있다면 - 인도에 투자하려 노력하세요.

오늘날에는 미래에 발전할 것이 기술 분야라는 것이 자명합니다. 다른 모든 경제 부문이나 특정 국가의 경제보다 상대적으로 더 발전할 것이므로, 이 분야에 특별히 투자해야 합니다. 이는 자명한 통찰입니다 - 하지만 다른 어떤 투자 철학에서도 표현되지 않습니다. 여기서의 주장은 기술 기업들의 가치가 실제 가치보다 높거나 낮다는 것이 아닙니다 - 발전이 그들의 영역에서 일어날 것이라는 것입니다 - 학습이 그들의 영역에서 일어날 것이므로 - 그들에게 투자해야 합니다. 학습과 발전이 가치의 원천이기 때문입니다. 현재 상태만을 보여주고 미래를 보여주지 않는 어떤 가치 평가도 아닙니다.

때로는 현재 패러다임이 아닌 미래지향적 패러다임에 머물기 위해, 기업의 가치에 미래 가치 상승의 현재가치(현재라는 의미에서)를 계산하여 포함시키고, 이것이 현재 가치의 일부라고 주장합니다. 하지만 이 가치는 계량화하기 어려운 허구이며, 개념적으로는 반대가 맞습니다 - 현재의 가치와 가치는 미래의 것들에서만 비롯됩니다. 따라서 학습하는 기업들, 학습하는 분야들에 투자하는 것이 중요하며, 투자의 미래를 결정하는 것은 이러한 학습을 평가하는 능력입니다 (현재의 방향 중 하나는 성장주, 즉 과거에 성장한 주식에 집중하여 미래를 예측하는 것이지만, 이는 물론 완전히 신뢰할 수 있는 방향은 아닙니다). 올바른 방법은 미래의 성장 방향을 식별하고 그로부터 투자 통찰을 도출하는 것입니다. 다양한 투자 철학들은 항상 예언과 "수정구슬" 주장을 피하려 했지만, 이것이 바로 필요한 것입니다: 미래를 보고 평가하려는 시도. 이것이 투자의 본질입니다. 그리고 예언이라는 단어가 너무 크다면 - 꿈꾸기라는 단어를 제안합니다. 그리고 꿈꾸기라는 단어가 너무 투기적이라면 - 주식시장에서 가장 유명한 단어를 제안합니다: "미래 전망 정보" - 학습의 정의로서.