投資哲学：株式市場の哲学について

なぜ投資手法は、信仰や宗教、方法論、理論、知識や科学ではなく、特に哲学に例えられるのでしょうか？投資における学習と経済成長は、哲学と同様に、概念的革命とパラダイムシフトの学習です。では、学習の哲学としての投資哲学とは、どのような意味を持つのでしょうか？

投資という概念自体が学習という概念から生まれています：投資は金銭的な学習なのです (出典)

株式市場は、映画と同様に、加速的な哲学的発展を遂げ、数千年分の学派の変遷が100年に凝縮されました。一方では、オントロジー[存在論]があり、そこでは価値は事業の真の状態によって決定され、したがって市場の（主に感情的な）誤りから利益を得ることができ、最終的に価値は真の価値に収束します。これはバリュー投資[ウォーレン・バフェット]と呼ばれる投資哲学です。他方では、懐疑論があり、市場に勝つことも、タイミングを計ることも、資産の真の価値を知ることもできないと考え、そのためパッシブ投資、あるいは堅実な投資哲学に向かい、投資間の低相関によってリスクを軽減します[堅実投資ブログ]。この懐疑論は、パンデミック危機の勃発時に極端な状況に達し、「堅実」なアプローチは、経済全体の真の価値が下落し、経済危機に直面していることが明らかであっても、経済全体を追跡するパッシブファンドを売却すべきではないと主張しました。このような懐疑論に影響を与えることができる外部の出来事は何もありません - それは単なる欺く悪魔[デカルトの懐疑論における概念]なのです。

第三の立場として、真の価値に関する知識への信念と知識可能性に対する全面的な懐疑論との統合として、認識論があります。これは、重要なのは人々が価値をどう考えるかであり、それこそが実際に価値を決定する - その認識こそが重要だと信じています。これはトレーダーの投資哲学で、真の価値ではなく、人々が何を考えるか、市場がどう反応するかを予測しようとします。これをポストモダニズムに向けて極端に推し進めると、投機的な「株式ゲーム」のアプローチとなります - なぜなら価値は他のすべての考慮から完全に自由だからです（これは多くの場合、株式市場をカジノと見なし、そのため近づかない人々の認識でもあります。つまり - 世界がどのように機能するかを本当に理解していない人々です）。

この見方を超えて、価値はグラフ自体によって決定され、価値の変動自体 - 数字自体 - の中に、価格に関連する将来の情報が含まれていると信じる哲学があります。これは言語の哲学に相当する投資哲学で、テクニカル分析[経験的な失敗が証明されている]やアルゴトレーディング[経験的な成功が証明されている]として知られています。では、学習の哲学における投資手法とはどのようなものでしょうか？

まず第一に、究極の投資哲学は存在せず、市場は発展する - つまり単に上下するだけでなく - その発展の方法さえも発展するという理解です。また、すべての投資は将来の分析から生まれる、つまり投資家が予想する世界における学習と発展の方向性から生まれるという理解です。したがって、まず将来を学習しようとし - そこから投資哲学を導き出します。投資分野、あるいは企業さえも、他の分野よりも（その価値に比べて）発展する可能性が高い分野を特定し - そこに投資する必要があります。例えば、人工知能が未来であり、すでに実用段階に達している（つまり、あなたの投資視野を超えた未来ではない）という洞察があれば、この分野を開発している企業に投資すべきです。他のすべての技術や発展についても同様です。インドが未来の超大国になるという理解があれば、インドへの投資を試みてください。

今日では、将来発展するのは、他のすべての経済や特定の国の経済と比較して、相対的に技術分野であることは明白であり、したがってこの分野に特に投資する必要があります。これは自明な洞察ですが - 他のどの投資哲学にも表現されていません。ここでの主張は、テクノロジー企業の価値が真の価値より高いか低いかということではなく - 発展がその分野で起こる - 学習がその分野で行われる - したがってそこに投資すべきだということです。なぜなら、学習と発展が価値の源泉だからです。現在の状況のスナップショットしか提供しない、この価値やあの価値ではありません。

時には、未来志向ではなく現在のパラダイムの範囲内に留まるために、企業の価値に将来の価値上昇の現在価値（現在という言葉から）を計算に入れ、それが現在の価値の一部だと主張します。しかし、この価値は数値化が困難な虚構であり、概念的には逆が真実です - 現在の価値と価格は将来のそれらからのみ生じます。したがって、学習する企業、学習する分野に投資することが重要で、投資の将来を決定するのはこの学習を評価する能力です（現在の方向性の一つは、過去の成長を将来への予測として成長株、つまり過去に成長した株式に焦点を当てることですが、これはもちろん完全には信頼できない方向性です）。正しい方法は、将来の成長の方向性を特定し、そこから投資の洞察を導き出すことです。様々な投資哲学は常に予言や「クリスタルボール」的な主張を避けようとしてきましたが、それこそがまさに必要なものです：未来を見て評価しようとする試み。これが投資の本質です。もし予言という言葉が大きすぎるなら - 夢見るという言葉を提案しましょう。もし夢見るという言葉が投機的すぎるなら - 株式市場で最も有名な言葉を提案します：「将来予測情報」- 学習の定義として。