Filosofia dell'investimento: Sulla philosophy-of-learning della borsa

Perché il metodo di investimento viene paragonato proprio alla philosophy-of-learning, e non per esempio alla fede, alla religione, al metodo, alla teoria o alla conoscenza e scienza? L'apprendimento dell'investimento e la crescita economica sono un apprendimento di rivoluzioni concettuali e cambi di paradigma - esattamente come nella philosophy-of-learning. Quindi, qual è il significato della philosophy-of-learning dell'apprendimento come philosophy-of-learning dell'investimento?

L'idea stessa dell'investimento deriva dall'idea dell'apprendimento: l'investimento è un apprendimento monetario (fonte)

Il mercato azionario, come il cinema, ha subito uno sviluppo filosofico accelerato, in cui sono stati compressi in cento anni cambiamenti di scuole di pensiero di migliaia di anni. Da un lato, c'è l'ontologia, in cui il valore è determinato dalla vera condizione dell'azienda, e quindi si può guadagnare dall'errore (solitamente emotivo) del mercato, e alla fine il valore convergerà al valore reale. Questa è la philosophy-of-learning dell'investimento chiamata value investing (Warren Buffett). Dall'altro lato, c'è lo scetticismo, dove non si crede che sia possibile battere il mercato, o sincronizzarlo, o conoscere il vero valore dell'asset, e quindi ci si rivolge alla philosophy-of-learning dell'investimento passivo, o conservativo, che riduce i rischi attraverso una bassa correlazione tra gli investimenti [blog del conservativo]. Questo scetticismo ha raggiunto un estremo con lo scoppio della crisi pandemica, dove l'approccio "conservativo" sosteneva di non vendere i fondi passivi che replicano l'intera economia nel suo complesso, anche se era chiaro che il valore reale dell'intera economia era diminuito e stavamo affrontando una crisi economica. Nessun evento esterno può influenzare un tale scetticismo - è solo il demone ingannatore.

Da un terzo lato, come sintesi tra la fede nella conoscenza vera del valore e lo scetticismo totale sulla capacità di conoscenza, c'è l'epistemologia, che crede che ciò che conta è ciò che le persone pensano del valore, e questo è ciò che realmente determina il valore - la sua percezione. Questa è la philosophy-of-learning dell'investimento dei trader, che cercano di pensare a cosa penseranno le persone e come reagirà il mercato, non qual è il vero valore. La sua radicalizzazione, verso il postmodernismo, è già l'approccio delle scommesse e del "giocare in borsa" - perché il valore è completamente libero da qualsiasi altra considerazione (questa è spesso anche la percezione delle persone per cui la borsa è un casinò, e quindi non vi si avvicinano. Ovvero - persone che veramente non capiscono come funziona il mondo).

Oltre a questo approccio, c'è una philosophy-of-learning che crede che il valore sia determinato dal grafico stesso, e che nelle fluttuazioni dei valori stessi - nei numeri stessi - sia nascosta l'informazione futura rilevante sul prezzo. Questa è la philosophy-of-learning dell'investimento che corrisponde alla philosophy-of-learning del linguaggio, ed è nota come analisi tecnica (il cui fallimento empirico è stato dimostrato) e anche come algotrading (il cui successo empirico è stato dimostrato). Quindi, quale sarà il metodo di investimento della philosophy-of-learning dell'apprendimento?

Prima di tutto, la comprensione che non esiste una philosophy-of-learning di investimento definitiva, ma che il mercato si evolve - cioè non solo sale e scende - e persino i suoi modi di evoluzione si evolvono. Inoltre, la comprensione che ogni investimento deriva dall'analisi del futuro, cioè da una direzione di apprendimento e sviluppo nel mondo, prevista dall'investitore. Quindi prima di tutto si cerca di apprendere il futuro - e da questo si deriva la philosophy-of-learning dell'investimento. È necessario identificare aree di investimento, o persino aziende, che hanno un'alta probabilità (rispetto al loro valore) di svilupparsi più di altre aree - e investire in esse. Per esempio, se hai l'intuizione che l'intelligenza artificiale è il futuro, ed è già arrivata alla fase pratica (cioè non si parla di un futuro oltre l'orizzonte del tuo investimento) - devi investire nelle aziende che sviluppano questo campo. E così per ogni tecnologia o altro sviluppo. Se hai la comprensione che l'India diventerà una potenza del futuro - prova a investire in India.

Ai nostri giorni è ovvio che ciò che si svilupperà in futuro è il settore tecnologico, più di tutto il resto dell'economia in termini relativi, o di qualsiasi economia di un paese specifico, e quindi bisogna investire particolarmente in questo settore. Questa è un'intuizione triviale - ma non è espressa in nessun'altra philosophy-of-learning di investimento. Non si sostiene qui che il valore delle aziende tecnologiche sia superiore o inferiore al loro valore reale - ma che lo sviluppo avverrà nel loro campo - l'apprendimento sarà nel loro campo - e quindi bisogna investire in esse. Perché l'apprendimento e lo sviluppo sono la fonte del valore. E non qualsiasi valore, che dà sempre solo un'istantanea attuale e non futura.

A volte, per rimanere ancora nel paradigma attuale e non futuristico, si calcola nel valore di un'azienda l'aumento del suo valore futuro attualizzato (dal presente), e si sostiene che sia parte del suo valore presente. Ma questo valore è una finzione difficile da quantificare, e il contrario è vero concettualmente - il valore e il patrimonio nel presente derivano solo da quelli futuri. Quindi è importante investire in aziende che apprendono, in settori che apprendono, e ciò che determina il futuro dell'investimento è la capacità di valutare questo apprendimento (una delle direzioni attuali è la concentrazione sulle azioni growth, cioè quelle che sono cresciute in passato, come previsione per il futuro, ma questa è ovviamente una direzione non completamente affidabile). Il modo giusto è identificare direzioni di crescita future e derivarne intuizioni di investimento. Le diverse filosofie di investimento hanno sempre cercato di stare attente alla profezia e alle affermazioni da "sfera di cristallo", ma questo è esattamente ciò che serve: un tentativo di vedere e valutare il futuro. Questa è l'essenza dell'investimento. E se la parola profezia è troppo grande - proponiamo la parola sogno. E se la parola sogno è troppo speculativa - proponiamo le parole più famose in borsa: "informazioni prospettiche" - come definizione dell'apprendimento.