Filosofía de la inversión: Sobre la filosofía del mercado bursátil

¿Por qué se compara el método de inversión específicamente con la filosofía, y no por ejemplo con la fe, la religión, la metodología, la teoría o el conocimiento y la ciencia? El aprendizaje de la inversión y el crecimiento económico es un aprendizaje de revoluciones conceptuales y cambios de paradigma - exactamente como en la filosofía. Entonces, ¿cuál es el significado de la filosofía del aprendizaje como filosofía de inversión?

La idea misma de la inversión surge de la idea del aprendizaje: la inversión es un aprendizaje monetario (fuente)

El mercado de valores, similar al cine, experimentó un desarrollo filosófico acelerado, donde se condensaron cambios de escuelas de miles de años en solo cien años. Por un lado, está la ontología, donde el valor se determina según el estado real del negocio, y por lo tanto se puede ganar del error (generalmente emocional) del mercado, y finalmente el valor convergerá al valor real. Esta es la filosofía de inversión llamada inversión de valor (Warren Buffett). Por otro lado, está el escepticismo, donde no se cree que sea posible vencer al mercado, o cronometrarlo, o saber cuál es el valor real del activo, y por lo tanto se recurre a la filosofía de inversión pasiva, o conservadora, que reduce riesgos mediante una baja correlación entre inversiones (blog conservador). Este escepticismo llegó a un extremo con el estallido de la crisis de la pandemia, donde el enfoque "conservador" sostenía que no se debían vender los fondos pasivos que replican la economía en su conjunto, incluso cuando era evidente que el valor real de toda la economía había caído y estábamos ante una crisis económica. Ningún evento externo puede afectar tal escepticismo - es solo el demonio engañoso.

Por un tercer lado, como síntesis entre la creencia en el conocimiento verdadero sobre el valor y el escepticismo total sobre la capacidad de conocer, está la epistemología, que cree que lo importante es lo que la gente piensa sobre el valor, y eso es lo que realmente determina el valor - su percepción. Esta es la filosofía de inversión de los comerciantes, que intentan pensar qué pensará la gente y cómo reaccionará el mercado, y no cuál es el valor real. Su extremo, hacia el posmodernismo, es ya el enfoque de las apuestas y el "juego con acciones" - porque el valor está completamente libre de cualquier otra consideración (esta es a menudo también la percepción de personas que consideran la bolsa como un casino, y por lo tanto se mantienen alejadas. Es decir - personas que realmente no entienden cómo funciona el mundo).

Más allá de este enfoque, existe una filosofía que cree que el valor se determina por el gráfico mismo, y que dentro de las fluctuaciones de los valores mismos - en los números mismos - está contenida la información futura relevante sobre el precio. Esta es la filosofía de inversión que corresponde a la filosofía del lenguaje, y es conocida como análisis técnico (cuyo fracaso empírico ha sido demostrado) y también como algorithmtrading (cuyo éxito empírico ha sido demostrado). Entonces, ¿cuál sería el método de inversión de la filosofía del aprendizaje?

Primero, la comprensión de que no hay una filosofía de inversión definitiva, sino que el mercado se desarrolla - es decir, no solo sube y baja - e incluso sus formas de desarrollo se desarrollan. Además, la comprensión de que toda inversión surge del análisis del futuro, es decir, de una dirección de aprendizaje y desarrollo en el mundo que el inversor prevé. Por lo tanto, primero se intenta aprender el futuro - y de él se deriva la filosofía de inversión. Es necesario identificar áreas de inversión, o incluso empresas, que tienen una alta probabilidad (en relación con su valor) de desarrollarse más que otras áreas - y en ellas invertir. Por ejemplo, si tienes la percepción de que la inteligencia artificial es el futuro, y ya ha llegado a la etapa práctica (es decir, no es un futuro más allá del horizonte de tu inversión) - debes invertir en empresas que desarrollen este campo. Y así con cualquier otra tecnología o desarrollo. Si entiendes que India va a ser una potencia del futuro - intenta invertir en India.

En nuestros días es obvio que lo que se va a desarrollar en el futuro es el campo de la tecnología, más que el resto de la economía en términos relativos, o que cualquier economía de un país específico, y por lo tanto hay que invertir especialmente en este campo. Esta es una percepción trivial - pero no está expresada en ninguna otra filosofía de inversión. No se afirma aquí que el valor de las empresas tecnológicas sea alto o bajo respecto a su valor real - sino que el desarrollo ocurrirá en sus campos - el aprendizaje estará en sus campos - y por lo tanto hay que invertir en ellas. Porque el aprendizaje y el desarrollo son la fuente del valor. Y no cualquier valor actual u otro, que siempre dan solo una imagen del presente y no del futuro.

A veces, para permanecer aún dentro del paradigma actual y no futurista, se calcula dentro del valor de una empresa el aumento de su valor futuro descontado (del presente), y se afirma que es parte de su valor en el presente. Pero este valor es una ficción difícil de cuantificar, y lo contrario es cierto desde un punto de vista conceptual - su valor y precio actual derivan solo de los futuros. Por lo tanto, es importante invertir en empresas que aprenden, en campos que aprenden, y lo que determina el futuro de la inversión es la capacidad de evaluar este aprendizaje (una de las direcciones actuales es el enfoque en acciones de crecimiento, es decir, aquellas que crecieron en el pasado, como predicción del futuro, pero esta es obviamente una dirección no completamente confiable). El camino correcto es identificar direcciones de crecimiento futuras y derivar de ellas percepciones de inversión. Las diferentes filosofías de inversión siempre intentaron tener cuidado con la profecía y las afirmaciones de "bola de cristal", pero esto es exactamente lo que se necesita: un intento de ver y evaluar el futuro. Esta es la esencia de la inversión. Y si la palabra profecía es demasiado grande - sugeriremos la palabra soñar. Y si la palabra soñar es demasiado especulativa - sugeriremos las palabras más famosas en la bolsa: "información prospectiva" - como definición del aprendizaje.